Сравнительный анализ предприятий связи Урала - 04.02.1999

На территории Урала расположены следующие предприятия связи: Уралтелеком, Екатеринбургская телефонная сеть (ЕТС), Екатеринбургская междугородная телефонная станция (ЕМТС), Екатеринбургский телеграф (ЕТеЛ), Электросвязь (Оренбургская область), Башинформсвязь, Тюменьтелеком, Электросвязь (Курганская область), Связьинформ (Челябинская область), Уралсвязьинформ (Пермская область). В обзор включено также ОАО “Электросвязь” (Омская область). Связь на сегодня — одна из самых благополучных отраслей народного хозяйства в России. Сфера услуг компаний непрерывно расширяется, ежегодно вводится до 9% новых телефонных номеров. Среднее число необходимых телефонных номеров оценивается в пределах региона Урала, в сравнении с уже установленными, 50-65%. Устаревшее оборудование и недостаток оборотных средств для модернизации приводят к сотрудничеству с иностранными фирмами, оказывающими аналогичные услуги за рубежом. И как следствие — владение многими из них акциями предприятий связи в России. Эта ситуация была верна вплоть до 17 августа 1998 года. Объем услуг связи за 1997 год увеличился на 8,1%, по данным Госкомстата. В 1996 году именно эта отрасль обеспечила один из самых высоких потенциалов роста своих акций и одни из самых крупных дивидендных выплат на свои акции. Данная ситуация оставалась верна и для 1997 года, несмотря на мировой экономический кризис. К концу декабря акции хоть и упали в цене, но обеспечивали в среднем доходность в 213% годовых — для обыкновенных акций и 165% годовых — для привилегированных. Максимальная доходность до начала финансового кризиса на 20 октября 1997 года составила на обыкновенные акции — 472% годовых, на привилегированные — 407% годовых. Максимальное падение цен наблюдалось у тех акционерных обществ, где иностранные инвесторы имели наибольшую долю в уставном капитале. В 1998 году процесс падения цен на акции продолжался до начала февраля. К началу марта акции региональных операторов связи не только достигли уровня начала года, но и в большинстве своем превысили его. Для обыкновенных акций — в среднем на 31% годовых (5,2% за 2 месяца) и для привилегированных акций — на 18,6% годовых (3,1% за 2 месяца). После 23 марта начался откат цен на акции всех эмитентов, в том числе и на акции региональных операторов связи. Падение особенно сказалось на привилегированных акциях, т.к. в большинстве эмитентов уже состоялось составление списков для участия в годовом собрании акционеров. Изменение цены за 8 месяцев (с начала 1998 года) по данным эмитентам составило: для обыкновенных акций — падение в 4,87 раза, для привилегированных — в 3,82 раза. Новый 1999 год не вызвал больших перемен в ценах на акции региональных операторов связи, даже продолжилось падение цен в долларовом эквиваленте. Рост рублевых цен составил в среднем 2,3 раза по сравнению с 1 ноября 1998 года, а доллар за этот же период вырос в 1,42 раза. В условиях финансового кризиса и девальвации рубля предприятия связи региона принимают свои антикризисные программы, которые призваны в основном сохранить прибыль данных эмитентов на уровне 1997 года. Немногие в данных условиях планируют увеличение прибыли по сравнению с запланированной. Происходит переориентация и в поставках оборудования для АТС. 999 год начался с повального изменения тарифов на оказываемые услуги, рост цен составляет от 15 до 26%. Увеличение УК: Уралтелеком — в 480 раз (1996 г.), в 5,6 раза (1997 г.); Екатеринбургский телеграф — в 560 раз (1996 г.); ЕМТС — в 4415,3 раза (1996 г.); Электросвязь (Оренбургская область) — в 1000 раз (1996 г.); Электросвязь (Омская область) — в 3000 раз (1997 г.); Уралсвязьинформ — в 1097 раз (1997 г.), в 2,4 раза (1996 г.), всего — в 2633 раза; Связьинформ (Челябинская область) — в 715 раз (1996 г.); Тюменьтелеком — в 2000 раз (1996 г.); Курганэлектросвязь — в 1000 раз (1997 г.); Башинформсвязь – в 73,3 раза (1995 г). 6. Балансовая прибыль Балансовая прибыль по годам (до 1998 года — в млн руб., в 1998 году — в тыс. руб.) * — за полугодие; ** — за 9 месяцев; *** — за I квартал. Чистая прибыль по годам, млн руб. * — за 9 месяцев; ** — за полугодие; *** — за I квартал. 7. Рейтинг Значение индексов * — рыночная цена на 01.01.98 г. ** — стоимость одного канала монтированной емкости в регионе на 16 ноября — $ 31,09, или 522,47 руб., на 21 февраля — $ 39,65, или 896,21 руб. К р/е — место по отношению к Р/Е; К ме/кап — место по отношению монтированной емкости к капитализации; К р/выр — место по отношению цены акции к годовой выручке эмитента; К д/рао*, К д/рап* — место по доходности в % годовых по обыкновенным и привилегированным акциям к рыночной цене на 01.01.98 г. К итог — сумма мест.